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Text File  |  1992-09-23  |  2.5 KB  |  53 lines
  1.                                                                                 NATION, Page 68Blink or Go Broke
  2.  
  3.  
  4. The budget battle nears the bottom line: bankruptcy
  5.  
  6.  
  7.     In the Washington version of budget brinkmanship, the
  8. stakes range from the health of the world's largest economy and
  9. the strength of its armed forces to the fate of a college
  10. student's grant. All that and more were put at risk last week,
  11. when the capital's political gamblers -- the President and the
  12. Democratic leaders of Congress -- allowed the nation to bump up
  13. against the threat of bankruptcy.
  14.  
  15.     With only 17 hours to spare, Congress passed and George
  16. Bush signed a bill lifting the U.S. debt ceiling to $3.12
  17. trillion, thus averting a default. Granted authority to draw on
  18. an additional $250 billion of other people's money, the Treasury
  19. is again able to pay the Government's bills.
  20.  
  21.     The regular, inescapable need for new borrowing authority
  22. has inspired Democrats and Republicans alike to play dangerous,
  23. self-serving games. Hoping to revive Bush's cherished reduction
  24. in the capital-gains tax, Senate Republicans considered
  25. attaching it to the debt-ceiling legislation. Majority Leader
  26. George Mitchell, increasingly playing the role of an unyielding
  27. Horatius at the Bridge, blocked them. Democrats similarly toyed
  28. with piggybacking onto the debt bill measures that Bush would
  29. veto if passed separately. Both sides backed off only when the
  30. nation was on the brink of insolvency.
  31.  
  32.     Nor are the games over. In a feisty mood, Bush urged
  33. reporters last week to go after Congress for thwarting his and
  34. the nation's will. He vowed to leave in place automatic spending
  35. cuts that will trim $16.1 billion from the $1.2 trillion 1990
  36. budget unless Congress on its own cuts about $14 billion from
  37. the deficit without resorting to "gimmicks." Unmentioned was the
  38. fact that most of the existing gimmicks were first proposed by
  39. the Administration.
  40.  
  41.     Bush's threat was undermined a day later by his own Defense
  42. Department. Pentagon Comptroller Sean O'Keefe told the Senate
  43. Armed Services Committee that an $8.1 billion cut in defense
  44. would result in a 10% loss in U.S. combat readiness, an
  45. unacceptable political risk.
  46.  
  47.     Mitchell and House Speaker Tom Foley have vowed to pass a
  48. "clean" budget bill, unadorned by amendments, before Congress
  49. adjourns around Thanksgiving. A veto would leave the automatic
  50. cuts in force at least until next year, indiscriminately slicing
  51. muscle as well as fat from most Government programs.
  52.  
  53.